Financiamento (venda coberta dentro do dinheiro)
Variação da venda coberta em que você vende uma call com strike abaixo do preço da ação. O objetivo é travar um retorno parecido com o de renda fixa, com uma margem de proteção contra quedas.
- Expectativa
- Neutra
- Nível
- Iniciante
- Ganho máximo
- Limitado: strike + prêmio − preço pago na ação (a "taxa" do financiamento).
- Perda máxima
- Se a ação cair abaixo do custo líquido (preço pago − prêmio).
- Ponto de equilíbrio
- Preço pago na ação − prêmio recebido.
Como montar
- Comprar as ações (lote de 100).
- Vender a mesma quantidade de calls com strike abaixo do preço atual (dentro do dinheiro).
Quando usar
Quando você quer um retorno previsível no prazo da opção e aceita vender as ações no strike.
Exemplo prático
Você compra 100 ações a R$ 30,00 e vende 100 calls de strike R$ 28,00 por R$ 2,60. Seu custo líquido cai para R$ 27,40. Se a ação ficar acima de R$ 28,00 no vencimento, você é exercido e recebe R$ 28,00: ganho de R$ 0,60 por ação, uma taxa de cerca de 2,19% no período (R$ 0,60 ÷ R$ 27,40). A operação só dá prejuízo se a ação cair abaixo de R$ 27,40 — uma queda de aproximadamente 8,7%.
Riscos e cuidados
- Ganho limitado à taxa travada, mesmo que a ação dispare.
- Abaixo do custo líquido, a perda acompanha a queda da ação.
- Compare a taxa com a da renda fixa no mesmo prazo, já descontando custos e impostos.
Teste antes de operar
Monte a operação com prêmios reais e veja o gráfico de resultado antes de colocar dinheiro.
Com quais ativos?
A estratégia funciona com ações e ETFs que têm opções com boa liquidez. Alguns exemplos:
- Financiamento com PETR4Petrobras PN
- Financiamento com VALE3Vale ON
- Financiamento com BOVA11iShares Ibovespa (ETF)
- Financiamento com ITUB4Itaú Unibanco PN
- Financiamento com BBAS3Banco do Brasil ON
- Financiamento com BBDC4Bradesco PN
Perguntas frequentes
O que é financiamento?
Variação da venda coberta em que você vende uma call com strike abaixo do preço da ação. O objetivo é travar um retorno parecido com o de renda fixa, com uma margem de proteção contra quedas.
Qual o ganho e a perda máxima?
Ganho máximo: Limitado: strike + prêmio − preço pago na ação (a "taxa" do financiamento). Perda máxima: Se a ação cair abaixo do custo líquido (preço pago − prêmio).
Como calculo a taxa do financiamento?
Taxa = (strike + prêmio − preço da ação) ÷ (preço da ação − prêmio). No exemplo: (28,00 + 2,60 − 30,00) ÷ 27,40 ≈ 2,19% no período.
Qual a diferença para a venda coberta comum?
Na venda coberta comum a call fica acima do preço atual e você busca renda com chance de valorização. No financiamento a call fica abaixo, e o foco é travar uma taxa com proteção.