Strangle (compra)

Você compra uma call de strike acima e uma put de strike abaixo do preço atual. É mais barato que o straddle, mas precisa de um movimento maior.

Expectativa: Aposta em volatilidade
Nível: Intermediário
Ganho máximo: Ilimitado para cima; grande para baixo.
Perda máxima: Limitada ao total pago (se a ação ficar entre os strikes).
Ponto de equilíbrio: Strike da put − custo total e strike da call + custo total.

Como montar

Comprar calls fora do dinheiro (strike acima do preço).
Comprar puts fora do dinheiro (strike abaixo do preço), mesmo vencimento.

Quando usar

Quando você espera um movimento forte e quer gastar menos que no straddle.

Exemplo prático

Com a ação a R$ 30,00, você compra calls de strike R$ 32,00 por R$ 0,80 e puts de strike R$ 28,00 por R$ 0,70. Custo total: R$ 1,50. Lucro abaixo de R$ 26,50 ou acima de R$ 33,50. Entre R$ 28,00 e R$ 32,00 no vencimento, você perde os R$ 1,50.

Resultado por ação no vencimento (R$), com os valores do exemplo. Acima da linha: lucro; abaixo: prejuízo. Lote padrão: 100 ações.

Riscos e cuidados

Precisa de um movimento grande para compensar.
O valor do tempo derrete as duas opções juntas.

Teste antes de operar

Monte a operação com prêmios reais e veja o gráfico de resultado antes de colocar dinheiro.

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Com quais ativos?

A estratégia funciona com ações e ETFs que têm opções com boa liquidez. Alguns exemplos:

Perguntas frequentes

O que é strangle?

Você compra uma call de strike acima e uma put de strike abaixo do preço atual. É mais barato que o straddle, mas precisa de um movimento maior.

Qual o ganho e a perda máxima?

Ganho máximo: Ilimitado para cima; grande para baixo. Perda máxima: Limitada ao total pago (se a ação ficar entre os strikes).

Existe strangle vendido?

Sim, é o contrário: vender call e put fora do dinheiro para ganhar com o mercado parado. O risco é alto e exige margem.

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